Ethisches Investment

Grundsätze für die Einstellung der ethischen Kriteriologie

• Der Fonds für Stiftungen INVESCO möchte durch seine ethische Anlagepolitik eine Entwicklung fördern, die zu einem sorgsameren Umgang der Menschen, Unternehmen und Länder mit der sozialen und physischen Umwelt führt.
• Der Anlageausschuss bestimmt die Kriterien, die bei der Anlageauswahl vom Portfoliomanagement berücksichtigt werden müssen und überprüft diese laufend.
• Investitionen des Fonds in Aktien und Anleihen stehen unter dem Leitmotiv "Verantwortlichkeit":
  • Grundannahme: Jede Person und jedes Unternehmen erzeugt durch sein Handeln Wechselwirkungen mit seiner physischen und sozialen Umwelt.
  • Verantwortlichkeit: Das Handeln von Staaten und Unternehmen muss so ausgerichtet sein, dass nach aktuellem Wissensstand ein möglichst sorgsamer Umgang mit der physischen und sozialen Umwelt gewährleistet wird.
  • Entscheidend für die Fähigkeit zum sorgsamen Umgang mit der Umwelt ist sowohl auf Länderebene als auch auf Unternehmensebene die Existenz funktionsfähiger Risikomanagementsysteme.
• Zur Bewertung staatlichen Handelns werden die Länder-Analysen des Ethical Investment Research Service (EIRIS) in London genutzt. Es werden sog. akzeptable Länder und inakzeptable Länder identifiziert. Der Fonds darf staatliche Anleihen von inakzeptablen Ländern nicht erwerben, weil sie den Maßstäben des Anlageausschusses im Bezug auf "Verantwortlichkeit" nicht genügen.
• Die Ethik-Bewertung von Unternehmen wird mit Hilfe der "Ethical Portfolio Manager"-Datenbank (EPM) von EIRIS vorgenommen. Sie gilt für Aktien wie für Anleihen.
  • Die Bewertung erfolgt durch die Kombination von positiven und negativen Punkten. Folgende Werte können in den verschiedenen Analysekriterien vergeben werden: -3 / -2 / -1 / 0 / +1 / +2 / +3. Dabei stehen die negativen Werte jeweils für Abwertungen eines Unternehmens, weil es in einzelnen Bereichen unterdurchschnittliche Sorgfalt zeigt, als aufgrund des aktuellen Kenntnisstandes auf diesem Gebiet zu erwarten wäre. Positive Noten werden dann vergeben, wenn ein Unternehmen in einzelnen Bereichen vorbildlicher bzw. sorgsamer agiert und sich in diesem Bereich somit als verantwortungsvoller erweist.
  • Eine Bewertung mit -3 in einem Kriterium führt automatisch zum Ausschluss des Unternehmens, auch dann, wenn positive Bewertungen in anderen Bereichen vorliegen.
  • Ergibt sich aus der Finanzanalyse von mehreren prinzipiell akzeptablen Unternehmen einer Branche kein eindeutiges Votum für eine der Gesellschaften, so muss das Unternehmen mit der besten ethischen Bewertung ausgewählt werden. Die Rangstelle eines Unternehmens in seiner Branche ergibt sich aus der addierten Gesamtpunktzahl aller Bewertungen. Es gilt dabei das Prinzip, je höher die Gesamtpunkte, umso besser die Rangstelle. Dies ist deshalb entscheidend, weil Unternehmen mit einem insgesamt höheren Gesamtwert unter dem Aspekt "Verantwortlichkeit" besser sind.